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多空因素交织 沪胶何去何从?

发布时间:2017-04-17

本周天胶依然维持下跌趋势,沪胶主力1709开盘15645,收盘14830,下跌5.39%。自2月14日达到最高点22450,两个月之内沪胶下跌35%。同时现货市场受到期货市场的冲击也发生了下跌,合成橡胶由于其原料丁二烯的供应缓解,目前价格走低。

ANRPC2017年供应预计增加

2017年ANRPC国家天然橡胶开割面积为910.9万公顷,同比上年增长3.84%位于历史最高。同时2017年ANRPC天然橡胶单位开割面积产量为10617千克/公顷,相比2016年稍有降低,预计2017年天然橡胶的产量将超过2016年橡胶产量。

一、二月份中国进口天然橡胶分别为24万吨、22万吨,较去年相比明显增长,其中乳胶进口35446吨,烟片胶18081吨,标准胶150885吨,乳胶进口环比上升,烟片胶和标准胶进口数量环比下降。

橡胶制品库存高企,原料消化迟缓

由于前期在上涨过程中下游生产厂商加快补库过程,因此年后橡胶下游的需求并不是很好。目前各家都处于消化库存的时期,同时橡胶制品的库存也在增加,而且大家普遍都有买涨不买跌的心态,对于橡胶的价格来说更是雪上加霜。在库存方面我们期待的是第二季度下游橡胶成品去库存,同时消化吸收今年新开割的橡胶。

库存压力和环保压力导致轮胎开工率下滑

自过年之后,轮胎开工率一直处于较高的水平,年前对橡胶价格攀升导致各个商家补库存,降低成本。但是年后因为终端需求不及预期,同时轮胎企业普遍提高价格,导致成品的的交易较为清淡,各生产厂家为了缓解库存压力,纷纷降低开工率。另外一个方面,两会之后,国家将环保问题看得很重。上一周环保部门领导突击检查燕山石化合成橡胶厂,致使该厂停车检修,而在山东地区,大量的轮胎厂因为环保问题停车修整。目前全国轮胎厂开工率维持在全钢胎68.37%,半钢胎70.02%。下降明显,低于历史同期水品。

重卡销量突破新高,恐难维持

第一季度我国重卡的销量突破新高,回顾历史同期水品,只有在2011年和2012年达到了同样的水平。可以说,重卡的销量为今年的橡胶带来了一定的利好消息。但是要说明的是,第一季度的重卡销量基本上消化的是去年底12月份和今年初1月份的订单,且三月份本来就是重卡销售的旺季。治超限载政策短期内对重卡有利多的因素,但是长期来看,因为限载,轮胎的寿命大大提高,替换率降低,所以未来轮胎的替换周期会变长,对橡胶的需求刺激不明显。

轮胎出口

除了国内市场,国外也是我国轮胎的重要市场。2016年由于美国对中国轮胎的双反,导致我国出口轮胎数量下降。经过一年的审理,在今年2月份中国胜诉,但是相比2015年和2016年,今年第一季度的轮胎出口量依然受到影响。目前一些大型的轮胎厂都在更改自己的战略规划,将轮胎厂建到东南亚橡胶主产国或者是轮胎消费国美国。美国,墨西哥,英国都是我国轮胎的主要出口国。

未来前景,轮胎降价或加速成品去库存

据卓创资讯消息,由于目前橡胶价格已跌至去年11月份水平,刚好是轮胎厂提价的时候,商家和用户开始考虑厂家前期所说的轮胎原材料涨价导致的成本压力是不是缓解了,轮胎是不是也该跟着下跌了。尽管少量三包轮胎厂家还在发布4月涨价通知,但山东地区工厂已迅速做出反应,他们率先进行价格下调,下调幅度为3-5个点。

轮胎厂的降价可能会带来成品库存的快速消化,从而带动下游成品交易的行情,由下自上刺激橡胶的价格上升。

小结

2017年的第一个季度,沪胶走出了一波过山车的行情,前期泰国主产区的洪水炒作因素导致橡胶价格连连攀升,受成本上升的影响,下游轮胎厂商开始提价,经销商囤货,加速橡胶消耗,刺激橡胶价格上升。但是自2月中旬之后,由于过高的价格给企业带来巨大的压力,下游的同时下游的需求也被证伪,橡胶价格崩盘,前期的成品库存也导致现在的需求较少,目前已有厂家顶不住压力,开始降价,为成品去库存打开了一扇大门,或许能够加速供需的恢复。

 

来源:要资讯


注:转载文章,仅供参考

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