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橡胶期货步入熊市 连跌行情下有做多者爆仓者

发布时间:2017-09-30

和股市连续24天的横盘震荡、波澜不惊迥异,9月的期货市场遭遇了空头血洗。截至9月29日,黑色系品种中的铁矿石、焦煤、焦炭主力合约近一个月的累计跌幅超过20%,迈入技术性熊市。化工品种中的橡胶也连续下跌,不仅跌幅远超20%,还有坚持做多的投资者出现爆仓。

9月28日下午,期货圈很多投资者开始在微信、微博上发声,悼念一位付姓的期货投资者。根据来自多位期货投资者的消息,该人士因投资橡胶爆仓。

今年以来期货市场橡胶的价格经历了两波冲高回落,一次在年初2月,橡胶主力合约冲上24085元/吨的高峰,随后持续回落。第二波行情始于6月,从14335元/吨涨至17840元/吨,涨幅达到24%。然而进入9月,橡胶的价格急转直下,一泻千里,9月22日呈现企稳之势,但4个交易日后再度开启急跌模式,短短一个月跌去了过去三个月的涨幅。

9月27日夜盘,橡胶品种走势动荡,9月28日开盘不到半个小时,橡胶期货多个合约出现跌停,9月29日再度跳空低开,主力合约跌幅一度超过5%,目前报13390元/吨,距离高点17840元/吨,跌去了4450元。

卓创资讯橡胶行业分析员高宁向财新记者指出,橡胶期货的连续大跌透露了资金对化工品种炒作的全面退潮。国庆长假前,市场避险情绪升温,交易所提保扩板(提高保证金比例和涨跌停板限制),空头在27日晚集中大幅增仓,而多头纷纷斩仓,使得下跌动能提前释放,上演了砸盘跌停。

高宁表示,橡胶自身基本面也展开了对远月价差的“挤泡沫”行情,套利空头释放现货库存兑现利润,使得基本面整体转弱,期现价差回归是大势所趋。

除了资金炒作退潮影响,环保限产大环境之下,轮胎产业链上下游均受限,而供过于求加剧了橡胶行情走弱。一方面,每年第四季度天然橡胶将迎来割胶旺季,原本主产国泰国、印尼、马来西亚预计减产10%-15%,然而这一计划未能如期。另一方面,橡胶库存压力仍存,根据Wind资讯统计,今年前八个月,中国累计进口天然橡胶179万吨,累计同比19.8%,累计增速连续八个月为正。

期货方面,根据Wind资讯统计,截至9月28日,上期所天然橡胶注册仓单量达37.511万吨,继续刷新历史新高。东证期货最新发布的研报称,预计11月合约到期后会有大量仓单转成现货流入市场,在今年需求暂时看不到明显改善的情况下,到期仓单无法得到很好地消化,预计会对现货市场构成压力。

“目前市场现货端持货主要是套利盘,关心更多的是差价而不是价格,再者近远月价差仍维持在2000元以上的水平,市场价差仍需要修复,期货市场仍继续背负套利做空压力,在节前多头止损盘被出清后,价格仍有惯性下跌的可能性。”卓创资讯橡胶行业研究员王媛媛称。

9月29日,期货市场涨跌互现,橡胶领跌,焦煤、铁矿石跌逾1%,同受资金追捧的热轧卷板、焦炭小幅上涨。民生证券宏观研究团队在最新发布的报告中提示,经历了6月至8月的上涨后,9月以来大宗商品价格大幅回落。资金炒作已经受到政府调控,工业产品价格未来走势主要取决于环保限产的力度,对价格或仍有支撑。但PPI指数预计同比将重回下行趋势,拖累工业企业盈利,大宗商品价格存在大幅回调风险。

 

来源:财新网


注:转载文章,仅供参考

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